1. Мультиплікатор ціна чистий прибуток, формула розрахунку pe Розрахунок P / E Сенс мультиплікатора...
2. Сенс мультиплікатора P / E
3. висновок
4. Мультиплікатор ціна чистий прибуток, формула розрахунку pe
5. Розрахунок P / E
6. Сенс мультиплікатора P / E
7. висновок
8. Мультиплікатор ціна чистий прибуток, формула розрахунку pe
9. Розрахунок P / E
10. Сенс мультиплікатора P / E
11. висновок

Мультиплікатор ціна чистий прибуток, формула розрахунку pe

Розрахунок P / E

Сенс мультиплікатора P / E

Матеріали по темі

Дуже часто ціни акцій різних компаній можуть не тільки різко злітати вгору, але і падати. З одного боку, це дає більш привабливу ціну для включення паперу в портфель, а з іншого - змушує інвесторів задуматися, наскільки компанія зараз дешева / дорога, і на основі відповіді на це питання приймати інвестиційні рішення.

Дійсно, як же зрозуміти, дорога зараз компанія чи ні? Технічний аналітик відразу почне вивчати графік, будувати тренди і визначати важливий рівні підтримки і опору, що обмежують зростання / зниження ціни акції компанії. А якщо графік, скажімо, постійно оновлює свої максимуми, то як зрозуміти, коли компанія буде оцінена досить дорого? Звичайно, потрібно проводити технічні дослідження, але ТА дає лише частину загального уявлення. Комплексне уявлення дає вивчення звітів, в яких публікуються такі показники, як чистий прибуток, виручка, заборгованість компанії та інші. Щокварталу увага інвесторів прикута до подібних публікацій - для того, щоб оцінити, чи йде компанія в гору або навпаки.

Але для досвідчених інвесторів цієї інформації недостатньо, оскільки вони розуміють, що все пізнається в порівнянні, і якщо в якій-небудь галузі є компанія, що розвивається ще швидше, то більш доцільно вкласти гроші саме в неї. Але як порівнювати бізнеси, які мають не тільки різний розмір, але і різну структуру? Посудіть самі: одна компанія може мати невелику прибуток, але агресивно її нарощувати в процентному вираженні з року в рік, а інша компанія може номінально показувати більший приріст по грошовій масі, але при цьому бути в аутсайдерах.

Для порівняння компаній один з одним фінансисти ввели ряд спеціальних коефіцієнтів - мультиплікаторів, які дозволяють, співвідносячи різні показники компанії один з одним, порівнювати емітентів між собою.

Подібне порівняння починається, перш за все, з так званих дохідних мультиплікаторів - тих, які порівнюють дохід, що отримується компанією, з іншими показниками, тим самим характеризуючи його якість.

Напевно, найвідомішим і застосовуваним прибутковим мультиплікатором є показник P / E (price / earnings ratio). Цей мультиплікатор показує відношення капіталізації компанії до її чистого прибутку. P / E також називають мультиплікатор ціна / чистий прибуток. Щоб розрахувати P / E, необхідно зрозуміти, в яку суму ринок оцінив зараз вартість бізнесу, і яка його чистий прибуток відповідно.

Розрахунок P / E

Для визначення ринкової оцінки вартості бізнесу - капіталізації компанії - слід зайти на сайт Московської біржі в розділ « лістинг », Підрозділ« Кількісні показники », і вибрати цікавий період. У цьому розділі буде вказана вартість акції і кількість випущених компанією акцій (яке можна також подивитися на сайті компанії в розділі «Інвесторам і акціонерам» або в Статуті). Значення капіталізації обчислюється шляхом множення ринкової ціни акції на загальну кількість випущених компанією акцій.

Мал. 1. Капіталізація емітентів на сайті Московської біржі

У конкретному випадку, щоб обчислити капіталізацію, потрібно помножити 136,25 руб. за акцію «Газпрому» на 23 673 512 900 шт. випущених акцій і тим самим отримати 3 225 516 132 625.00 руб. за бізнес «Газпрому» за ринковою оцінкою.

Щоб дізнатися, скільки заробив «Газпром» за 2015 г. (період, аналогічний розрахунку капіталізації), слід зайти на сайт компанії www.gazprom.ru і в розділі «Інвесторам і акціонерам» вибрати звіт по МСФО за шуканий період. У цьому документі слід поглянути на звіт про прибутки / збитки, де і буде відображена чистий прибуток компанії.

Мал. 2. Звіт про прибутки збитки компанії Газпром за 2015 рік

Із звіту видно, що «Газпром» «заробив» за 2015 рік 805 199 млн руб. (Цифри в звіті представлені в мільйонах карбованців). Маючи вихідні дані, можна обчислити показник ціна / чистий прибуток - 3 225 516 132 625.00 рублів розділити на 805 199 млн руб. Виходить, що P / E дорівнює 4. Варто відзначити, що важливо не тільки номінальне значення показника, але і загальна динаміка його змін.

Сенс мультиплікатора P / E

Мультиплікатор ціна / чистий прибуток показує, за який період компанія, генеруючи прибуток аналогічними темпами, зможе окупити свою капіталізацію. Тобто «Газпром», заробляючи по 805 мільярдів рублів, зможе окупити свою капіталізацію (3,2 трлн рублів) за 4 роки при тих же обсягах прибутку. Якщо P / E компанії занадто низький, компанія вважається недооціненою, так як її темпи прибутковості здатні швидко збільшувати вартість бізнесу, що має позитивно вплинути на ціну акції.

Якщо ж P / E компанії занадто високий, компанія буде вважатися переоціненою, так як прибуток буде мала в порівнянні із загальною капіталізацією бізнесу. Але високі P / E можуть також говорити про те, що інвестори, купуючи акції компанії, бачать перспективи її розвитку, що знаходять відображення в інших показниках. Слід зазначити, що вірним буде не тільки обчислення P / E за кілька років, з оцінкою динаміки показника, але і порівняння його динаміки змін з іншими компаніями аналогічної галузі.

У формулі розрахунку P / E зазвичай використовують показник чистого прибутку за рік, а не за квартал. Причому навіть узята за рік чистий прибуток досить волатильна і не завжди відображає процеси, що відбуваються в компанії. Так, наприклад, компанія може заробляти прибуток протягом трьох кварталів, а в четвертий розподілити її у вигляді дивідендів (або пустити на погашення заборгованості). При цьому компанія за рік не покаже чистого прибутку або навіть відобразить чистий збиток, що кілька спотворить показник P / E. Менш волатильним буде замінити в розрахунку мультиплікатора чистий прибуток на виручку і отримати мультиплікатор P / S, причому ці мультиплікатори - P / E і P / S - бажано розглядати в парі. Добре, коли збільшення виручки дублюється збільшенням прибутку.

висновок

Мультиплікатор ціна / чистий прибуток заслужено вважається одним з найбільш значущих показників, які використовуються для зіставлення компаній галузі один з одним. Однак у нього є як плюси, так і мінуси, тому значення P / E необхідно розглядати спільно з іншими мультиплікаторами , Причому в динаміці за кілька років. Хочете навчитися правильно працювати з мультиплікатором P / E і навіть мати зиск з його показників?

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Фундаментальний аналіз ринку »

27.03.2017

Мультиплікатор ціна чистий прибуток, формула розрахунку pe

Розрахунок P / E

Сенс мультиплікатора P / E

Матеріали по темі

Дуже часто ціни акцій різних компаній можуть не тільки різко злітати вгору, але і падати. З одного боку, це дає більш привабливу ціну для включення паперу в портфель, а з іншого - змушує інвесторів задуматися, наскільки компанія зараз дешева / дорога, і на основі відповіді на це питання приймати інвестиційні рішення.

Дійсно, як же зрозуміти, дорога зараз компанія чи ні? Технічний аналітик відразу почне вивчати графік, будувати тренди і визначати важливий рівні підтримки і опору, що обмежують зростання / зниження ціни акції компанії. А якщо графік, скажімо, постійно оновлює свої максимуми, то як зрозуміти, коли компанія буде оцінена досить дорого? Звичайно, потрібно проводити технічні дослідження, але ТА дає лише частину загального уявлення. Комплексне уявлення дає вивчення звітів, в яких публікуються такі показники, як чистий прибуток, виручка, заборгованість компанії та інші. Щокварталу увага інвесторів прикута до подібних публікацій - для того, щоб оцінити, чи йде компанія в гору або навпаки.

Але для досвідчених інвесторів цієї інформації недостатньо, оскільки вони розуміють, що все пізнається в порівнянні, і якщо в якій-небудь галузі є компанія, що розвивається ще швидше, то більш доцільно вкласти гроші саме в неї. Але як порівнювати бізнеси, які мають не тільки різний розмір, але і різну структуру? Посудіть самі: одна компанія може мати невелику прибуток, але агресивно її нарощувати в процентному вираженні з року в рік, а інша компанія може номінально показувати більший приріст по грошовій масі, але при цьому бути в аутсайдерах.

Для порівняння компаній один з одним фінансисти ввели ряд спеціальних коефіцієнтів - мультиплікаторів, які дозволяють, співвідносячи різні показники компанії один з одним, порівнювати емітентів між собою.

Подібне порівняння починається, перш за все, з так званих дохідних мультиплікаторів - тих, які порівнюють дохід, що отримується компанією, з іншими показниками, тим самим характеризуючи його якість.

Напевно, найвідомішим і застосовуваним прибутковим мультиплікатором є показник P / E (price / earnings ratio). Цей мультиплікатор показує відношення капіталізації компанії до її чистого прибутку. P / E також називають мультиплікатор ціна / чистий прибуток. Щоб розрахувати P / E, необхідно зрозуміти, в яку суму ринок оцінив зараз вартість бізнесу, і яка його чистий прибуток відповідно.

Розрахунок P / E

Для визначення ринкової оцінки вартості бізнесу - капіталізації компанії - слід зайти на сайт Московської біржі в розділ « лістинг », Підрозділ« Кількісні показники », і вибрати цікавий період. У цьому розділі буде вказана вартість акції і кількість випущених компанією акцій (яке можна також подивитися на сайті компанії в розділі «Інвесторам і акціонерам» або в Статуті). Значення капіталізації обчислюється шляхом множення ринкової ціни акції на загальну кількість випущених компанією акцій.

Рис. 1. Капіталізація емітентів на сайті Московської біржі

У конкретному випадку, щоб обчислити капіталізацію, потрібно помножити 136,25 руб. за акцію «Газпрому» на 23 673 512 900 шт. випущених акцій і тим самим отримати 3 225 516 132 625.00 руб. за бізнес «Газпрому» за ринковою оцінкою.

Щоб дізнатися, скільки заробив «Газпром» за 2015 г. (період, аналогічний розрахунку капіталізації), слід зайти на сайт компанії www.gazprom.ru і в розділі «Інвесторам і акціонерам» вибрати звіт по МСФО за шуканий період. У цьому документі слід поглянути на звіт про прибутки / збитки, де і буде відображена чистий прибуток компанії.

Рис. 2. Звіт про прибутки збитки компанії Газпром за 2015 рік

Із звіту видно, що «Газпром» «заробив» за 2015 рік 805 199 млн руб. (Цифри в звіті представлені в мільйонах карбованців). Маючи вихідні дані, можна обчислити показник ціна / чистий прибуток - 3 225 516 132 625.00 рублів розділити на 805 199 млн руб. Виходить, що P / E дорівнює 4. Варто відзначити, що важливо не тільки номінальне значення показника, але і загальна динаміка його змін.

Сенс мультиплікатора P / E

Мультиплікатор ціна / чистий прибуток показує, за який період компанія, генеруючи прибуток аналогічними темпами, зможе окупити свою капіталізацію. Тобто «Газпром», заробляючи по 805 мільярдів рублів, зможе окупити свою капіталізацію (3,2 трлн рублів) за 4 роки при тих же обсягах прибутку. Якщо P / E компанії занадто низький, компанія вважається недооціненою, так як її темпи прибутковості здатні швидко збільшувати вартість бізнесу, що має позитивно вплинути на ціну акції.

Якщо ж P / E компанії занадто високий, компанія буде вважатися переоціненою, так як прибуток буде мала в порівнянні із загальною капіталізацією бізнесу. Але високі P / E можуть також говорити про те, що інвестори, купуючи акції компанії, бачать перспективи її розвитку, що знаходять відображення в інших показниках. Слід зазначити, що вірним буде не тільки обчислення P / E за кілька років, з оцінкою динаміки показника, але і порівняння його динаміки змін з іншими компаніями аналогічної галузі.

У формулі розрахунку P / E зазвичай використовують показник чистого прибутку за рік, а не за квартал. Причому навіть узята за рік чистий прибуток досить волатильна і не завжди відображає процеси, що відбуваються в компанії. Так, наприклад, компанія може заробляти прибуток протягом трьох кварталів, а в четвертий розподілити її у вигляді дивідендів (або пустити на погашення заборгованості). При цьому компанія за рік не покаже чистого прибутку або навіть відобразить чистий збиток, що кілька спотворить показник P / E. Менш волатильним буде замінити в розрахунку мультиплікатора чистий прибуток на виручку і отримати мультиплікатор P / S, причому ці мультиплікатори - P / E і P / S - бажано розглядати в парі. Добре, коли збільшення виручки дублюється збільшенням прибутку.

висновок

Мультиплікатор ціна / чистий прибуток заслужено вважається одним з найбільш значущих показників, які використовуються для зіставлення компаній галузі один з одним. Однак у нього є як плюси, так і мінуси, тому значення P / E необхідно розглядати спільно з іншими мультиплікаторами , Причому в динаміці за кілька років. Хочете навчитися правильно працювати з мультиплікатором P / E і навіть мати зиск з його показників?

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Фундаментальний аналіз ринку »

27.03.2017

Мультиплікатор ціна чистий прибуток, формула розрахунку pe

Розрахунок P / E

Сенс мультиплікатора P / E

Матеріали по темі

Дуже часто ціни акцій різних компаній можуть не тільки різко злітати вгору, але і падати. З одного боку, це дає більш привабливу ціну для включення паперу в портфель, а з іншого - змушує інвесторів задуматися, наскільки компанія зараз дешева / дорога, і на основі відповіді на це питання приймати інвестиційні рішення.

Дійсно, як же зрозуміти, дорога зараз компанія чи ні? Технічний аналітик відразу почне вивчати графік, будувати тренди і визначати важливий рівні підтримки і опору, що обмежують зростання / зниження ціни акції компанії. А якщо графік, скажімо, постійно оновлює свої максимуми, то як зрозуміти, коли компанія буде оцінена досить дорого? Звичайно, потрібно проводити технічні дослідження, але ТА дає лише частину загального уявлення. Комплексне уявлення дає вивчення звітів, в яких публікуються такі показники, як чистий прибуток, виручка, заборгованість компанії та інші. Щокварталу увага інвесторів прикута до подібних публікацій - для того, щоб оцінити, чи йде компанія в гору або навпаки.

Але для досвідчених інвесторів цієї інформації недостатньо, оскільки вони розуміють, що все пізнається в порівнянні, і якщо в якій-небудь галузі є компанія, що розвивається ще швидше, то більш доцільно вкласти гроші саме в неї. Але як порівнювати бізнеси, які мають не тільки різний розмір, але і різну структуру? Посудіть самі: одна компанія може мати невелику прибуток, але агресивно її нарощувати в процентному вираженні з року в рік, а інша компанія може номінально показувати більший приріст по грошовій масі, але при цьому бути в аутсайдерах.

Для порівняння компаній один з одним фінансисти ввели ряд спеціальних коефіцієнтів - мультиплікаторів, які дозволяють, співвідносячи різні показники компанії один з одним, порівнювати емітентів між собою.

Подібне порівняння починається, перш за все, з так званих дохідних мультиплікаторів - тих, які порівнюють дохід, що отримується компанією, з іншими показниками, тим самим характеризуючи його якість.

Напевно, найвідомішим і застосовуваним прибутковим мультиплікатором є показник P / E (price / earnings ratio). Цей мультиплікатор показує відношення капіталізації компанії до її чистого прибутку. P / E також називають мультиплікатор ціна / чистий прибуток. Щоб розрахувати P / E, необхідно зрозуміти, в яку суму ринок оцінив зараз вартість бізнесу, і яка його чистий прибуток відповідно.

Розрахунок P / E

Для визначення ринкової оцінки вартості бізнесу - капіталізації компанії - слід зайти на сайт Московської біржі в розділ « лістинг », Підрозділ« Кількісні показники », і вибрати цікавий період. У цьому розділі буде вказана вартість акції і кількість випущених компанією акцій (яке можна також подивитися на сайті компанії в розділі «Інвесторам і акціонерам» або в Статуті). Значення капіталізації обчислюється шляхом множення ринкової ціни акції на загальну кількість випущених компанією акцій.

Рис. 1. Капіталізація емітентів на сайті Московської біржі

У конкретному випадку, щоб обчислити капіталізацію, потрібно помножити 136,25 руб. за акцію «Газпрому» на 23 673 512 900 шт. випущених акцій і тим самим отримати 3 225 516 132 625.00 руб. за бізнес «Газпрому» за ринковою оцінкою.

Щоб дізнатися, скільки заробив «Газпром» за 2015 г. (період, аналогічний розрахунку капіталізації), слід зайти на сайт компанії www.gazprom.ru і в розділі «Інвесторам і акціонерам» вибрати звіт по МСФО за шуканий період. У цьому документі слід поглянути на звіт про прибутки / збитки, де і буде відображена чистий прибуток компанії.

Рис. 2. Звіт про прибутки збитки компанії Газпром за 2015 рік

Із звіту видно, що «Газпром» «заробив» за 2015 рік 805 199 млн руб. (Цифри в звіті представлені в мільйонах карбованців). Маючи вихідні дані, можна обчислити показник ціна / чистий прибуток - 3 225 516 132 625.00 рублів розділити на 805 199 млн руб. Виходить, що P / E дорівнює 4. Варто відзначити, що важливо не тільки номінальне значення показника, але і загальна динаміка його змін.

Сенс мультиплікатора P / E

Мультиплікатор ціна / чистий прибуток показує, за який період компанія, генеруючи прибуток аналогічними темпами, зможе окупити свою капіталізацію. Тобто «Газпром», заробляючи по 805 мільярдів рублів, зможе окупити свою капіталізацію (3,2 трлн рублів) за 4 роки при тих же обсягах прибутку. Якщо P / E компанії занадто низький, компанія вважається недооціненою, так як її темпи прибутковості здатні швидко збільшувати вартість бізнесу, що має позитивно вплинути на ціну акції.

Якщо ж P / E компанії занадто високий, компанія буде вважатися переоціненою, так як прибуток буде мала в порівнянні із загальною капіталізацією бізнесу. Але високі P / E можуть також говорити про те, що інвестори, купуючи акції компанії, бачать перспективи її розвитку, що знаходять відображення в інших показниках. Слід зазначити, що вірним буде не тільки обчислення P / E за кілька років, з оцінкою динаміки показника, але і порівняння його динаміки змін з іншими компаніями аналогічної галузі.

У формулі розрахунку P / E зазвичай використовують показник чистого прибутку за рік, а не за квартал. Причому навіть узята за рік чистий прибуток досить волатильна і не завжди відображає процеси, що відбуваються в компанії. Так, наприклад, компанія може заробляти прибуток протягом трьох кварталів, а в четвертий розподілити її у вигляді дивідендів (або пустити на погашення заборгованості). При цьому компанія за рік не покаже чистого прибутку або навіть відобразить чистий збиток, що кілька спотворить показник P / E. Менш волатильним буде замінити в розрахунку мультиплікатора чистий прибуток на виручку і отримати мультиплікатор P / S, причому ці мультиплікатори - P / E і P / S - бажано розглядати в парі. Добре, коли збільшення виручки дублюється збільшенням прибутку.

висновок

Мультиплікатор ціна / чистий прибуток заслужено вважається одним з найбільш значущих показників, які використовуються для зіставлення компаній галузі один з одним. Однак у нього є як плюси, так і мінуси, тому значення P / E необхідно розглядати спільно з іншими мультиплікаторами , Причому в динаміці за кілька років. Хочете навчитися правильно працювати з мультиплікатором P / E і навіть мати зиск з його показників?

Матеріали по темі:

Безкоштовний вебінар « Фундаментальний аналіз ринку »

27.03.2017